El Ibex y la prima siguen tranquilos

El FMI recuerda que está listo para el rescate a España que el Gobierno descarta pedir en 2012

El Ibex y la prima de riesgo han reaccionado con absoluta tranquilidad al anuncio del Gobierno de que no pedirá el rescate en 2012. El selectivo ha seguido subiendo -ha sumado este viernes un 0,55% acercándose a los 7.900 puntos- y la prima se ha movido a la baja hasta llegar a los 410 puntos básicos, aunque al cierre de la Bolsa estaba en 416 con la rentabilidad en el 5,6%. Pese a todo, los analistas advierten de que podemos estar solo ante una tregua. La economía española está en coma, por mucho que varios miembros del Ejecutivo -incluido su presidente, Mariano Rajoy- se hayan empeñado en los últimos días en vender 'brotes verdes' y en mostrar un talante inusualmente optimista ante la marcha de nuestra economía. Todo depende de que se consiga cumplir el objetivo de déficit, cosa que Hacienda cree tener al alcance de la mano después de que el déficit del Estado se moderara en septiembre al 4,3% desde el 4,7% de agosto, cuando se situó dos décimas por encima del objetivo. También la caída del PIB del 0,3% en el tercer trimestre, menos de lo previsto, ha alentado las expectativas del Gobierno. Pero lo importante es que el mercado siga pensando que la opción del rescate y la consiguiente compra de deuda por parte del BCE siguen estando sobre la mesa. De ahí que Mariano Rajoy dijera el miércoles que no renuncia a solicitarlo. Y quizá por eso el FMI ha insistido este jueves en que está listo para ayudar a España.

Lo ha dicho el jefe del Departamento de Relaciones Exteriores del FMI, Gerry Rice, pero matizando que es el Gobierno español quien debe tomar la decisión de si necesita o no un rescate.

Durante un encuentro con periodistas, Rice ha alabado las reformas realizadas por España porque van “en la dirección correcta”, también las efectuadas en el sector financiero, y ha instado a “mantener ese impulso” en los tiempos “decisivos” que se avecinan. “Ahora, la clave es la implementación (de esas reformas)”, ha añadido. “Es una decisión que debe tomar el Gobierno español”, ha dicho Rice al ser preguntado por si España debe pedir el rescate. En este sentido, el director de Relaciones Exteriores del FMI ha recordado que, antes de que el Fondo participe en la ayuda a un país, éste tiene que pedirlo.

No es la primera vez que el FMI y otros organismos internacionales le recuerdan al Gobierno español que debe ser quien dé el primer paso para conseguir la ayuda de la eurozona. Y es que existe un temor generalizado a que el aplazamiento de la decisión pueda quebrar la calma que reina ahora en los mercados, tras las promesas de asistencia de la UE y del BCE, y vuelvan las turbulencias financieras.

Bajo el programa propuesto, los países como España podrían pedir ayuda del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), que activaría la compra de bonos por parte del banco central para estabilizar los costes de financiación. El gobierno central ya ha cubierto un 95 por ciento de las necesidades de financiación para 2012 y comenzará con la pre-financiación de 2013 con las subastas de bonos este año, lo que parece dar cierto de respiro a Rajoy para retrasar la decisión.

Sin embargo, muchos analistas citados por la agencia Reuters opinan que con el aplazamiento de la petición de una línea preventiva de crédito se pierde un tiempo precioso para recomponer la cuarta economía de la eurozona, que ya se ha contraído durante cinco trimestres.

En estas circunstancias, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha prorrogado tres meses más, hasta el 31 de enero, la prohibición de apostar a la baja contra los valores de la bolsa española, después de haber recibido el respaldo del supervisor bursátil europeo. Las posiciones cortas o apuestas a la baja consisten en tomar prestadas acciones para venderlas en el mercado con la esperanza de que su precio caiga, momento en el que los títulos se recompran más baratos y se devuelven a su propietario, obteniendo como ganancia la diferencia entre el precio de venta y el de recompra posterior. La CNMV argumenta que, como el proceso de reestructuración bancaria no ha terminado, persisten “hechos o circunstancias adversos que podrían amenazar la estabilidad financiera o la confianza del mercado”. Por ello, “la no prohibición de la realización de operaciones de venta en corto añadiría incertidumbre a través de su probable impacto en el mercado”.

Pero la incertidumbre existe y de momento ha paralizado las inversiones, además de que se espera que el desempleo continúe incrementándose el próximo año, empeorando una tasa de paro que ya alcanza el 25 por ciento, según la EPA de octubre. La próxima semana conoceremos el dato del paro del INEM y tampoco cabe esperar que sea bueno. El Gobierno, sin embargo, hace gala de un optimismo que no parece justificado teniendo en cuenta estos datos. Fátima Báñez, la ministra de Empleo, ha acaparado titulares y ha provocado numerosas reacciones tras decir, hace unos días y después de que se conociera el peor dato de desempleo de la historia del país, que ve “signos esperanzadores” en la economía española. Pero es que el propio Rajoy constató esta semana en el Congreso que hay “cosas positivas” en el panorama económico y que 2013 será mejor que este año.

El primer ministro italiano, Mario Monti, dijo esta semana que para recuperar la confianza, la compra de bonos por parte del BCE necesitaba ser real, no sólo un plan. El Fondo Monetario Internacional expresó una visión similar a comienzos de este mes. Fuentes diplomáticas aseguran que el presidente francés, François Hollande, también ha presionado a Rajoy para que acepte el rescate. Desde el mundo de los grandes empresarios también se ha pedido públicamente al Gobierno que siga adelante con el rescate, incluyendo a los dos mayores bancos españoles, BBVA y Santander. Ahora, el FMI vuelve a dar un toque de atención aunque no parece que el presidente del Gobierno vaya a abandonar la estrategia de la cautela por la que siempre se ha inclinado. Firme convencido de que ‘el tiempo lo cura todo’, no da muestras de querer dar el paso que tan caro podría costarle desde el punto de vista político.